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長江商報 > 金輝控股營收復合年增長率達48.5% 達標“三道紅線”融資成本逐步走低

金輝控股營收復合年增長率達48.5% 達標“三道紅線”融資成本逐步走低

2021-03-03 07:20:41 來源:長江商報

長江商報消息 ●長江商報記者 趙潔

3月1日晚間,金輝控股(9993.HK)發布正面盈利預告。預期公司2020年度收入同比增長超30%,凈利潤同比增長超40%。

長江商報記者注意到,金輝控股過去三年銷售額、營收、凈利潤等關鍵性指標均實現穩健增長。2017-2019年間營收的復合年增長率48.5%,凈利潤保持著10%的復合年增長率,其中2019年增幅為16.96%。

此前由于盈利質量一般、杠桿水平較高等一系列主客觀因素,其曾先后三次上市失敗。隨著去年順利上市,金輝控股的財務指標得到有效改善。

公告稱,截至2020年12月31日,公司公司凈負債率低于100%,現金短債比大于1,剔除預收款項后的資產負債率低于70%。這也意味著金輝控股財務指標已經全面達標“三道紅線”的要求。

值得一提的是,金輝控股近年負債率下降明顯。截至2017年、2018年、2019年以及2020年4月30日,公司扣除合約負債后的資產負債比率為54.8%、50.7%、47.7%及46.6%。

業績穩健增長

作為50強房企,2020年3月份和9月份,金輝控股兩次向港交所遞交招股書,并于10月8日順利通過上市聆訊。

近三年,金輝控股的銷售額、營收、凈利潤等關鍵性指標均實現穩健增長。2017年-2019年,分布實現收入約117.77億元、159.71億元、259.63億元,復合年增長達48.5%,其中2019年的增速高達62.56%;年度凈溢利22.21億元、23億元、26.90億元,復合年增長率10%。

3月1日晚間,公司發布正面盈利預告。預期公司2020年度收入同比增長超30%,凈利潤同比增長超40%。金輝控股還公告其二月份未經審核的運營數據。

公告顯示,2021年2月,集團連同合營公司及聯營公司的合約銷售金額約為人民幣82億元,同比增長約9.6倍。合約銷售面積約為45.4萬平方米,合約平均售價約為每平方米人民幣18,100元。

整體來看,今年1-2月,金輝控股連同合營公司及聯營公司的合約銷售金額約160.1億元,較2020年同期同比增長約2.3倍;累計合約銷售面積約為94.8萬平方米,合約平均售價約為每平方米16900元。

在行業利潤率出現普遍下降的同時,金輝控股的毛利率在今年實現逆勢上漲。招股書顯示,截至2020年4月30日止四個月,其毛利率為26.6%,較2019年全年的21.8%上漲4.8個百分點。

標普也在年初的報告中預期,金輝控股將在未來幾年保持溫和增長,預計在2021年及2022年實現8%-10%的銷售額增長,超過行業增長水平。與此同時,金輝控股的營收將繼續增長25%-30%,在2021年達到400億至450億的規模。

全面達標“三道紅線”

憑借早期在華南和長三角地區的布局,金輝積攢了不少高性價比土地。截至2020年7月31日,公司應占物業開發項目的總建筑面積約為2908.18萬平方米,長三角、環渤海、華南、西南及西北五大區域分別占總土儲的約13.8%、18.2%、17.3%、26.2%及24.5%,土地布局合理,其中二線城市和核心三線城市的權益口徑土儲占比達93.3%。

在土地市場除傳統招拍掛外獲取土儲外,金輝控股還靈活運營股權收購、資產收購、增資擴股或合作開發等模式獲取土地,并對目標地塊建立嚴格的篩選標準和投資決策流程,最終得以相對低的土地收購成本在具有增長潛力地區的戰略性地段積累了優質的土地儲備。

2019年及2020年4月30日止四個月,金輝控股已交付物業平均售價分別為14061元/平方米、16428元/平方米,平均土地收購成本占已確認平均售價的36.4%、32.6%,占比合理。

值得注意的是,金輝控股在土地市場上以超高溢價拿地。去年8月,經過94輪報價,金輝同樣用連云港融輝置業有限公司以22540萬元競得江蘇淮安一地塊,溢價率高達106.03%。公開資料也顯示,2019年,金輝控股的平均拿地成本由上一年度的2692元/平方米大幅上升至5120元/平方米,今年以來這一數據還在升高,公司拿地成本上升較快。

2020年1月13日,江蘇徐州市經開區出讓一宗宅地,起始價2.373億元。最終,金輝旗下連云港融輝置業有限公司以5.313億元奪地,溢價率高達123.89%。

高溢價拿地需要雄厚的資金支持,作為資金密集型行業,房地產企業的融資與負債狀況備受外界關注。此前由于盈利質量一般、杠桿水平較高等一系列主客觀因素,其曾先后三次上市失敗。隨著去年順利上市,金輝控股的財務指標的得到有效改善。

公告稱,截至2020年12月31日,公司公司凈負債率低于100%,現金短債比大于1,剔除預收款項后的資產負債率低于70%。這也意味著金輝控股財務指標已經全面達標“三道紅線”的要求。

截至2017年、2018年、2019年以及2020年4月30日,公司扣除合約負債后的資產負債比率為54.8%、50.7%、47.7%及46.6%,負債率下降明顯;期末現金及現金等價物分別約為35.55億元、99.32億元、92.19億元、84.08億元,流動比率為1.5、1.3、1.4、1.4,償債能力較強。

公司的融資成本也處于逐步走低趨勢,今年6月份,金輝控股成功發行一筆6.5億元的公司債,這是其在2019年下半年以來成功發行的第三筆境內公司債。相較于前兩次,本次公司債的票面利率簿記建檔區間為6.95%,明顯低于前兩次的7.5%。同期,金輝還完成了一筆2.5億美元的優先票據,票息為8.8%。

責編:ZB

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