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飛鶴毛利72% 嬰幼兒配方奶粉占營收95%

2021-03-22 07:44:46 來源:長江商報

長江商報消息 ●長江商報記者 陳妮希

3月18日晚間,中國飛鶴(06186.HK)發布2020年業績,報告期內,實現營業收入185.92億元,同比增長35.5%。其中,嬰幼兒配方奶粉產品實現營收176.74億,同比增長41%,占總體營收的95%。

在營收增速位居行業第一的同時,飛鶴市占率進一步擴大,AC尼爾森數據顯示,2020年第四季度飛鶴整體市場(線上+線下)占有率達到17.2%。繼續穩居行業首位。

業績強勁增長的同時,中國飛鶴在資本市場也取得豐收,2020年全年公司股價累計漲幅達到105%。

嬰幼兒配方奶粉銷量同比增41%

近年來,飛鶴的業績持續保持兩位數增長,2016年到2020年,營收分別為37.24億元、58.87億元、103.9億、137.21億、185.92億,年復合增長率達49.47%。

其中,嬰幼兒配方奶粉是飛鶴的主要收入來源,并且占營收比重還在逐年提高。財報顯示,去年飛鶴嬰幼兒配方奶粉產品營收為176.74億元,占其總營收的95%,較2019 年增長41%。

嬰幼兒奶粉之所以取得高速增長,飛鶴認為主要是2020年不斷豐富高品質產品陣營,新品臻稚有機獲得市場高度認可,與星飛帆一起成為拉動飛鶴高端嬰幼兒配方奶粉增長的雙引擎。

根據AC尼爾森數據,2020年第四季度,飛鶴整體市場占有率進一步提升至17.2%。市占率節節攀升的同時,飛鶴在高線城市地位也愈發穩固,在重點及省會城市實現了14.4%的銷售額份額,同比增長38.46%。業內分析人士表示,飛鶴的龍頭地位正在一步步夯實。

根據行業咨詢公司弗若斯特沙利文的報告,中國嬰幼兒配方奶粉市場的零售銷售量自2019年開始下降,預計至2025年將下降至76.49萬噸,2020年至2025年中國嬰幼兒配方奶粉市場的零售銷售量的復合年增長率為-4.1%。然而,中國嬰幼兒配方奶粉市場的零售銷售價值預計將保持平穩。

中國飛鶴提到,基于該集團在中國嬰配粉市場的領導地位以及將未來產品推向市場的現有業務計劃,飛鶴制定了2023年350億元的銷售目標,以及在2024年到2028年期間實現銷售額15%的復合年增長率的目標。

銷售成本同比增長24.3%

作為國產奶粉崛起代表品牌,近幾年飛鶴成長迅速的同時,也伴隨著爭議。

招股書資料顯示2017年、2018年和2019年的銷售及經銷開支分別達到21.39億元、36.61億元和41.12億元,所占的營收比例分別為36.33%、35.23%和30%,占同期三年累計營收比例超過三分之一。

不過,長江商報記者注意到,從2019年開始,飛鶴的銷售及經銷開支費用仍在攀升,但占總營收比重卻呈現下滑態勢。2020年飛鶴銷售成本由2019年的41.12億元增長24.3%到2020年的51.12億元,占總營收比下滑至27%。

營收增長的同時,飛鶴的凈利潤也大幅上漲。2020年其溢利為74.37億元,較去年增加89.0%,經調整年內溢利(為非國際財務報告準則計量指標)為60.45億元,較去年增加48.5%。

截至目前,飛鶴活動現金凈流入穩步增長。2016年到2020年,飛鶴經營活動現金凈流入分別為1.29億元、22.05億元、31.21億元、51.81億元、77.48億元。

視覺中國圖

責編:ZB

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