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    國際實業擬9.5億清倉萬家基金40%股權 投資八年股權收益2.67億成保殼關鍵

    2021-07-23 07:23:05 來源:長江商報

    長江商報消息 ●長江商報記者 蔡嘉

    八年前競拍取得萬家基金40%股權,國際實業(000159.SZ)如今選擇清倉退出,聚焦實體經濟。

    早在2012年,國際實業以2.09億元的價格參與競拍取得萬家基金40%股權,并采用權益法核算長期股權投資,此部分的股權投資收益也成為國際實業在過往幾年間“保殼”的關鍵。

    長江商報記者梳理發現,2013年至2020年,國際實業持有萬家基金股權產生的收益合計約為2.67億元。期間自2014年開始,國際實業扣非凈利潤連續六年虧損,直至去年才扭虧為盈。

    隨著傳統油品及房地產業務業績逐步恢復,國際實業計劃賣出萬家基金股權,支持現有主業發展。重組草案顯示,國際實業將以9.5億元的價格向新動能基金公司出售所持全部萬家基金40%股權,受讓方新動能基金公司為山東省省屬一級企業。本次交易完成,本就具有濃厚山東股東背景的萬家基金,將完全實現股東方“山東化”。

    但需要注意的是,此前高度依賴投資業務的國際實業,本次資產出售雖然會獲得9.5億元資金,但其公司測算2020年備考投資收益和凈利潤將分別在原有基礎上下降90.52%、96.9%。

    而在本次資產出售前,上月末國際實業還將所持萬家基金40%股權抵押給了新動能基金公司,獲得3.5億元額度的借款,股貸結合的方式換取資金支持。

    八年前競拍入股萬家基金如今清倉退出

    7月21日晚間,國際實業披露重大資產出售草案。上市公司擬將其持有的萬家基金40%股權轉讓給新動能基金公司,由新動能基金公司支付現金對價,本次交易完成后,公司不再持有萬家基金的股權。

    根據評估,萬家基金股東全部權益價值估值為24.6億元,較其2020年末合并口徑歸母凈資產10.54億元增值14.06億元,增值率133.36%,萬家基金40%股權的評估結果為9.84億元,最終交易雙方確定本次交易的價格為9.5億元。

    值得關注的是,雖然總部位于上海,但一直以來萬家基金都有著很濃厚的“山東系”背景。資料顯示,萬家基金在2002年成立初期的名字的為天同基金,由天同證券、湖南湘泉集團和上海久事公司共同出資成立,2007年更名為萬家基金。

    2007年11月,天同證券將其所持萬家基金60%股權轉讓給齊魯證券(即中泰證券前身),湖南湘泉集團將其所持萬家基金20%股權轉讓給深圳市中航投資公司。2009年8月,齊魯證券再將萬家基金11%股權轉讓給山東省國資公司。

    直至2012年,國際實業通過拍賣的方式分別作價10460萬元,取得上海久事公司、深圳市中航投資公司各自持有的萬家基金20%股權,累計耗資2.09億元取得萬家基金40%股權。

    2018年2月份,山東國資控股公司掛牌轉讓萬家基金11%股權,掛牌底價6808.78萬元,國際實業與上海樸承組成聯合體共同參與本次競購。但最終,國際實業未能如愿競拍成功。而齊河眾鑫以8178.78萬元的價格取得萬家基金11%股權。成為后者第三大股東。

    截至今年3月末,中泰證券、國際實業、齊河眾鑫分別持有萬家基金49%、40%、11%股權。天眼查顯示,中泰證券的實控人為山東省國資委,齊河眾鑫的實控人為中國民營企業500強永鋒集團的總經理劉鋒,且劉鋒也是中泰證券的董事之一。

    而本次交易的對手方新動能基金公司成立于2018年,是山東省省屬一級企業,由山東省財政廳直接履行出資人職責。這也意味著,本次股權轉讓完成后,萬家基金的股東將全部“山東化”。

    作為老牌公募基金,萬家基金雖然不是頭部公募基金,但其規模在近年來也保持穩步提升趨勢。2019年至2021年一季度,萬家基金分別實現營業收入7.13億元、11.83億元、3.45億元,歸母凈利潤8592.1萬元、21490.89萬元、5328.48萬元。

    天天基金網顯示,截至今年6月末,萬家基金的股票型、混合型、債券型、指數型及貨幣型的基金分別有12只、83只、48只、11只、13只,規模分別為35.71億元、655.06億元、540.69億元、23.65億元、949.34億元。

    交易后備考凈利潤或下降97%

    曾三次參與萬家基金股權競拍的國際實業,為何要將所持股份全部清倉?

    據國際實業透露,通過本次交易,公司實現部分投資業務板塊的剝離,有利于支持公司現有主營業務的發展,落實公司既定產業戰略。未來上市公司將集中優勢資源,進行業務拓展和產業延伸。

    不僅如此,由于萬家基金屬于公募行業,對資本金要求較高,如果未來萬家基金有進一步的增資安排,國際實業認為繼續持股對公司的資金要求較高,不利于公司主業的發展。

    但長江商報記者也注意到,除了向新動能基金出售萬家基金股權之外,國際實業還將此部分股權作為抵押,向新動能基金借款,可謂做到了“物盡其用”。

    上月末,國際實業以持有的萬家基金40%股權以及全資子公司新疆中化房地產名下部分資產提供質押擔保,向新動能基金申請額度3.2億元的借款,年利率為9%。換言之,向新動能基金出售的萬家基金40%股權,已經提前被國際實業質押給了股權受讓方。

    重組草案顯示,新動能基金將分三次向國際實業支付股權交易價款。其中,第一次支付2.85億元,第二次支付4.75億元,并在付款前扣減其前期向國際實業發放的而國際實業尚未清償的委托貸款本息。

    值得關注的是,一直以來國際實業所持萬家基金40%股權都采用的權益法核算長期股權投資,此部分投資收益也成為國際實業最主要的利潤來源。

    2013年至2020年,國際實業持有萬家基金股權產生的收益分別為1842.93萬元、1953.49萬元、2052.7萬元、2116.1萬元、3907.45萬元、2763.8萬元、3436.84萬元、8596.36萬元,合計約為2.67億元。

    同期,國際實業凈利潤數合計為3.69億元,且主業獲利能力不佳,一直處于盈虧交替的“保殼”邊緣。特別是在2014年開始,國際實業連續六年扣非凈利潤虧損,直至2020年才扭虧為盈。

    2020年和2021年一季度,國際實業分別實現營業收入5.53億元、1.54億元,同比增長28.29%、848.15%;凈利潤8871.48萬元、3402.77萬元,同比增長191.67%、222.94%;扣非后凈利潤1391.32萬元、426.64萬元,同比增長188.5%、126.65%。

    2020年,國際實業的油品銷售及倉儲業務、房地產業務及其他業務收入占主營業務收入的比例分別為79.95%、10.82%、9.23%。

    從財務數據層面來看,出售萬家基金股權,對國際實業最直接的影響就是投資收益下降,并帶動凈利潤下降。根據備考報表,交易完成后,2020年國際實業的投資收益將由交易前的9496.28萬元下降至899.92萬元,歸母凈利潤由8871.48萬元下降至275.12萬元,降幅分別高達90.52%、96.9%。

    國際實業表示,雖然交易后備考盈利能力下降,但同時本次交易后預計公司將獲得9.5億元及標的資產期間損益部分對應的現金對價,回收的資金可為上市公司今后面臨的主營業務結構調整提供資金支持,同時也可用于補充公司營運資金。

    責編:ZB

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