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    博菱電器第一大客戶貢獻67%營收 應收賬款倍增經營現金流連續三年為負

    2021-08-04 09:52:19 來源:長江商報

    長江商報消息 ●長江商報記者 古海

    寧波博菱電器股份有限公司(以下簡稱“博菱電器”)沖刺創業板到了關鍵時刻。

    博菱電器主要從事西式廚房小家電產品生產銷售,食品加工和攪拌機為其主要業務,占比高達82.52%,產品主要銷往歐美、大洋洲和亞洲部分區域。

    博菱電器是一家名副其實的家族代工企業。袁海忠與袁琪父女合計持有公司96.60%的股份,為公司實際控制人。

    長江商報記者注意到,近年來博菱電器經營業績快速增長,其中,海外收入占比高達98%,近三年經營性現金流持續凈流出。并且,公司存在大客戶依賴癥,2020年第一大客戶貢獻營收高達66.91%。

    本次IPO,博菱電器擬公開發行股份數量不超過4080萬股,募集資金3億元,其中約1.7億元用于印尼小家電產業園項目(一期),3024萬元用于小家電研發中心建設項目,另外1億元擬補充流動資金。

    海外收入占比高達98.5%

    博菱電器主要通過接受全球知名小家電品牌商委托,通過OEM和ODM方式提供研發、設計與制造服務,該公司主要客戶包括Capital Brands、Philips、SEB等小家電品牌商。

    疫情引發的全球小家電市場銷售火爆,讓博菱電器營收規模和利潤在2020年均大幅增長。招股說明書顯示,2018年至2020年(以下簡稱報告期),博菱電器實現營業收入分別為5.48億元、8.70億元和16.96億元;凈利潤分別為1835.94萬元、6452.51萬元和1.07億元。2020年,博菱電器營業收入同比增長94.9%,凈利潤同比增長66.5%。2020年上半年博菱電器實現出口額7000多萬美元,同比逆勢增長50%。

    從收入構成看,博菱電器收入主要來自海外。報告期內,其海外收入分別為5.31億元、8.43億元、16.45億元,占總收入比例分別為98.03%、97.75%、98.50%。

    整體來看,其外銷產品主要出口美國、歐洲等地區。目前,美國對從中國進口的空氣炸鍋、烤箱、咖啡機等小家電產品加征關稅,其中,空氣炸鍋、烤箱的加征關稅稅率為25%,咖啡機的加征關稅稅率為7.5%。

    報告期內,公司空氣炸鍋、烤箱、滴漏式咖啡機合計出口美國的收入分別為354.17 萬元、1120.16萬元、4680.18萬元,占營業收入的比例分別為0.65%、1.29%、2.76%。博菱電器稱,公司出口到美國的產品被加征關稅,會引起外銷客戶采購成本上升,則可能導致客戶訂單量下降或訂單利潤率下降,將會給公司經營業績帶來不利影響。此外,匯率波動亦會在一定程度上對該公司業績造成影響。

    應收賬款連年倍增

    在營收、凈利潤大幅增長并沒有給博菱電器同步帶來大量的現金流入。

    數據顯示,2018-2020年,博菱電器經營性現金流凈額分別為-350.66萬元、-25.16萬元和-17144.96萬元。

    同時博菱電器資產負債率(合并)不斷走高,報告期內分別為13.76%、24.49%和52.15%,指標逐年大幅上升,顯示公司的現金流不穩定,負債較重。

    此外,報告期內,公司應收賬款賬面余額分別為9289.43萬元、2.02億元、4.46億元,呈現連年倍增的態勢。

    對此,博菱電器稱應收賬款余額2019年末較2018年末增長118.05%,主要因為 Capital Brands2019年底與公司協商部分款項延期支付,應收賬款余額2020年末較 2019年末增長120.32%,主要由于2020年第四季度銷售額同比增長174.24%。

    Capital Brands是公司第一大客戶。報告期內,博菱電器對Capital Brands的銷售收入分別為3.17億元、5.95億元和11.35億元,占比達57.86%、68.39%、66.91%,對第一大客戶存在嚴重依賴現象。

    公司坦陳,若雙方的合作關系發生重大不利變化,或合同到期不能續簽以及提前終止,則可能對公司業務的穩定性產生重大不利影響。

    整體來看,2018-2020年,博菱電器前五大客戶銷售收入占營業收入的比例分別為71.37%、80.06%和84.62%,客戶集中度較高。

    責編:ZB

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