<nav id="qsaik"></nav>
  • 長江商報 > 寧德時代賬面資金716億再拋582億定增   曾毓群瘋狂擴張“豪賭”再造一個寧德

    寧德時代賬面資金716億再拋582億定增   曾毓群瘋狂擴張“豪賭”再造一個寧德

    2021-08-16 08:07:36 來源:長江商報

    長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

    稱雄全球的鋰電池龍頭寧德時代(300750.SZ)再度瘋狂擴張。

    8月12日晚,寧德時代拋出新一輪定增募資預案,擬募資582億元。

    消息一出,市場炸開了。582億元,A股市場上4437家公司,僅有270家公司市值超過582億元。

    備受關注的還有,一年前,寧德時代通過定增募資197億元,尚有68億元未使用。截至今年一季度末,公司賬面上的貨幣資金高達716億元。本次募資,寧德時代還將擬將93億元募資用于補充流動資金。

    “不差錢”的寧德時代,如此大規模募資是真的實際需要還是為了圈錢?

    根據預案,本次募資419億元將用于鋰電池產能擴張,新增產能將達137GWh,接近公司目前產能加上在建產能。這意味著,7年之后,寧德時代董事長曾毓群將再造一個寧德時代。

    動力電池市場,比亞迪的競爭力日益釋放,中航鋰電在追趕。辦公室掛著“賭性堅強”四個字的曾毓群這次豪賭結局將會如何?

    市值已經超過萬億的寧德時代,其愿望恐怕很難實現。

    不差錢仍獅子大開口

    寧德時代拋出的新一輪定增募資方案,被市場質疑為獅子大開口。

    根據寧德時代披露的最新定增預案,公司擬向不超過35名特定投資者發行不超過2.33億股股票,募資總額不超過582億元。

    高達582億的定增募資,震驚了A股市場,市場一下子炸開了鍋。

    A股市場上,正常交易的公司共計4437家,市值達到582億元,包括寧德時代在內的也不過270家,占比不到6.09%。

    從股權再融資規?,2018年,農業銀行曾通過定增募資1000億元,這是迄今為止單筆定增募資規模最大的一次。當時,發行對象包括匯金公司、財政部、中國煙草總公司、新華保險等7家公司。

    2017年,中國聯通混改,中國人壽、騰訊、百度、阿里、京東等參與混改。這次定增,中國聯通募資約617億元。

    寧德時代的本次定增募資規模將是A股市場繼農業銀行、中國聯通之后的第三大募資規模,也是A股有史以來實體企業最大規模的定增募資。

    與農業銀行向國資公司募資不同,寧德時代的本次發行對象為投資者,包括證券公司、基金公司、信托公司、境內外機構投資者等。因此,寧德時代的本次股權再融資可以看做是向市場伸手。

    針對寧德時代本次大規模融資,市場擔憂會對二級市場產生較大沖擊。

    對此,寧德時代回應稱,融資主要是為了長期規劃,按監管規定定增最高可以到30%,而此次擬募資582億元按市值計算占比不到6%。此次定增面向不超過35名特定對象,并不存在投資者認為的會對市場造成沖擊。

    市場的質疑還有,寧德時代并不缺錢,為何還要大規模融資。

    去年7月,寧德時代實施定增募資197億元,截至今年6月底,還有68億元未使用。

    根據今年一季報,截至今年3月底,寧德時代賬面上的貨幣資金為716.77億元,公司長短期債務合計為290.72億元,貨幣資金是公司有息負債的2.47倍。

    近幾年,寧德時代的年度經營現金流凈流入金額均超過百億。

    不僅如此,本次定增募資中,公司還計劃將93億元募資用于補充流動資金。

    這些數據表明,寧德時代的流動性足夠充足了。在這種情況下,公司仍然規模融資,市場質疑其圈錢不無道理。

    翻倍擴產瘋狂擴張

    一邊是瘋狂追逐,一邊是瘋狂擴張,寧德時代可能是在下一盤大棋。

    根據定增預案,本次募資582億元,除了93億元募資用于補充流動資金、70億元用于寧德時代新能源先進技術研發與應用項目外,其余的419億元募資全部用于產能擴張。

    產能擴張項目有五個,分別為福鼎時代鋰離子電池生產基地項目 、廣東瑞慶時代鋰離子電池生產項目一期、江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發與生產項目(四期)、寧德蕉城時代鋰離子動力電池生產基地項目、寧德時代湖西鋰離子電池擴建項目(二期) ,擬分別使用募資152億元、117億元、65億元、64億元、31億元。

    寧德時代披露的項目概況顯示,上述五個項目,將分別新增鋰離子電池年產能約 60GWh 、30GWh 、30GWh 、15GWh 、2GWh ,合計為137GWh。此外,寧德蕉城時代鋰離子動力電池生產基地項目還新增及部分 PACK 生產線、寧德時代湖西鋰離子電池擴建項目(二期)新增年產能約 30GWh 儲能電柜等 。

    根據募投項目可行性分析報告,上述五個項目的總投資回收期最短為6.16年,最長為7.54年,內部收益率16%至17%(稅后)之間。

    一次性投資建設,新增鋰離子電池年產能137GWh,這意味著,寧德時代在未來7年將再造一個寧德時代,堪稱超級擴張。

    年報顯示,2020年,寧德時代鋰離子電池全球銷量46.8GWh,同比增長14.36%,其中動力電池銷量44.45GWh,同比增長10.43%。期末,公司動力電池系統69GWh,產量為51.71GWh,產能利用率為74.83%。

    此外,公司在建產能為77.50GWh。建成達產后,公司鋰離子電池年產能將達到146.50GWh。

    根據GGII數據,2020年全球動力電池出貨量為186GWh,寧德時代占全球市場份額的23.90%。今年上半年,寧德時代的市占率上升至30.10%,超越LG能源、松下據行業之首。在國內市場,寧德時代更是占了半壁江山。

    除了瘋狂擴張產能外,寧德時代還在產業鏈上瘋狂投資布局。

    今年4月,寧德時代拋出巨額投資產業鏈上市公司計劃,擬圍繞主業,以證券投資方式對境內外產業鏈優質上市公司進行投資,投資總額不超過190億元或等值幣種。

    目前,寧德時代直接間接投資了先導智能、永福股份、星云股份、天華超凈等多家A股公司。

    今年7月,寒武紀至公司增資擴股,增加注冊資本1.7億元,寧德時代全資子公司問鼎資本是增資方之一。寧德時代還在當月宣布出資3億元參與投資北京高瓴裕潤股權投資基金、9億元入股中法人壽等。

    接連募資分紅率僅10%

    內部超級擴產、外部瘋狂投資布局,市值已經超過萬億的寧德時代,要想翻倍絕非易事。

    截至今年8月13日下午收盤,寧德時代的市值約為1.17萬億,此前的巔峰時刻,市值一度達到1.36萬億。超過萬億市值,寧德時代因此博得“鋰電一哥”、“深市一哥”美名。

    這幾年,寧德時代也實現了經營業績快速增長。

    2018年6月11日,寧德時代登陸創業板。上市當年,公司實現營業收入296.11億元,同比增長48.08%,但實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)33.87億元,同比下降12.66%。2019年、2020年,其實現的營業收入分別為457.88億元、503.19億元,同比增長54.63%、9.90%。對應的凈利潤分別為45.60億元、55.83億元,同比增長34.64%、22.43%。

    今年以來,公司業績展現出加速增長勢頭。今年一季度,公司實現營業收入191.67億元,同比增長112.24%,凈利潤為19.54億元,同比增長163.38%,均為倍增。

    上市以來,除了首發募資54.62億元外,去年,公司通過定增募資197億元,股權融資合計為251.62億元。

    經營持續向好、接連大規模募資的寧德時代,但公司在現金分紅方面有點吝嗇。

    2018年至2020年,公司累計派發的現金紅利為13.57億元,分紅率約為10%。

    當然,追逐寧德時代的資本獲利頗豐。

    去年,寧德時代實施定增,募資197億元,其中,高瓴資本斥資百億參與。此次采用市價發行,發行價為161元/股。以截至今年8月13日收盤價502.05元/股計算,市值為311.83億元。至此,高瓴資本已經浮盈211.83億元。

    本次高達582億元的定增,仍然采取市價發行,這似乎意味著寧德時代還有較大發展空間。然而,寧德時代的市值已經超過萬億,究竟還會有多大空間呢?

    在動力電池市場,比亞迪的競爭力日益彰顯,比亞迪的刀片電池,與寧德時代技術路線不同,但市場競爭力各有千秋。近三個月,比亞迪的股價翻了一倍,其市值已接近8600億元,與寧德時代之間是3000億元的差距。

    此外,中航鋰電也存正在崛起。

    中航鋰電背靠中國航空工業集團,又有小米、廣汽入股加持,大動作不斷。今年8月10日,中航鋰電公告稱,擬投資248億元在合肥新建年產能50GWh的動力電池及儲能電池產業基地。

    此前,中航鋰電董事長劉靜瑜曾公開表示,到2025年,公司規劃產能提高至300GWh。如果順利實現,其產能將追平寧德時代。

    同行圍追堵截,全球市場競爭日趨激烈,寧德時代想再造一個寧德時代的愿望絕不是那么容易實現。

    視覺中國圖

    責編:ZB

    長江重磅排行榜
    視頻播報
    滾動新聞
    長江商報APP
    長江商報戰略合作伙伴
    疼死了大粗了放不进去视频
    <nav id="qsaik"></nav>