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    華安基金半年盈利4.5億估值超120億   國泰君安溢價228%增持提升“含基量”

    2021-10-18 08:00:45 來源:長江商報

    長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

    頭部券商繼續加速布局公募領域。

    日前,國泰君安(601211.SH)披露,公司擬受讓關聯方上海上國投資產管理有限公司所持有的華安基金管理有限公司(以下簡稱“華安基金”)15%股權,交易價格不超過18.12億元。交易完成后,國泰君安持有華安基金的股權比例將由28%提高至43%,坐穩華安基金第一大股東之位。

    長江商報記者注意到,隨著券商系公募基金業績爆發,“含基量”也逐步成為券商業績提升以及估值重構的重要驅動力。以國泰君安為代表的券商加強公募基金業務布局,不僅拿下公募牌照,同時年內兩度增持華安基金,提升“含基量”,以更好推進財富管理轉型。

    數據顯示,今年上半年,44家券商系公募基金44家券商系公募持牌機構中41家實現盈利,合計凈賺194億元,其中27家券商系公募凈利潤增速超過兩位數,9家凈利潤翻倍。

    今年上半年,華安基金實現營業收入17.26億元,凈利潤4.5億元,同比分別增長49.3%、60.7%。截至6月末,華安基金管理資產規模5751億元,其中公募基金管理規模5257億元,較上年末增長11.8%。

    本次交易中,華安基金整體估值達到120.8億元,按評估基準日華安基金的有效規模2031億元計算,其估值增值約84億元,增值率228.1%。

    國泰君安今年兩次收購華安基金股權

    國泰君安對于華安基金的收購最早始于2014年。彼時,為優化資產管理業務布局,國泰君安全資子公司國泰君安創投通過上海聯合產權交易所摘牌受讓華安基金管理有限公司20%股權,并與轉讓方上海電氣(集團)總公司簽署了產權交易合同。

    但因國泰君安當時還持有國聯安基金51%股權,受制于“一參一控”的要求,此筆收購一直未能順利推進。

    直至2017年4月,國泰君安轉讓國聯安基金51%股權,由此國泰君安創投對于華安基金20%股權的收購也獲得了監管部門批準。次年,國泰君安創投將所持華安基金20%股權轉讓給國泰君安,由國泰君安直接持股。

    去年7月,券商系公募迎來重大利好,證監會發布《公開募集證券投資基金管理人監督管理辦法(征求意見稿)》,允許“一參一控一牌”,即允許同一主體同時控股一家基金公司和一家公募持牌機構。

    隨后不久,國泰君安資管開始申請公募資質,今年年初,公司正式獲批公募開展資格,同時加碼對于華安基金的股權收購。

    今年3月份,華安基金公告稱,公司股東上海錦江國際投資管理有限公司將其持有的公司8%的股權轉讓給國泰君安。

    七個月后,國泰君安宣布,公司擬受讓關聯方上國投資管所持的華安基金15%股權,交易完成后,國泰君安持有華安基金的股權比例將由28%提高至43%,上國投資管仍持有華安基金5%股權,同時上海工業投資集團、國泰君安資管、上海錦江國際投資公司分別持有華安基金20%、20%、12%股權。

    長江商報記者注意到,本次收購中,華安基金獲得了較高的評估溢價。按評估基準日華安基金的有效規模2031億元計算,華安基金股東全部權益價值的評估值為120.8億元,評估增值約84億元,增值率228.1%,本次交易標的股權的初步評估估值為18.12億元。國泰君安對于華安基金15%股權的收購價格將不超過18.12億元。

    上半年券商系公募基金業績迎來爆發

    進入財富管理大時代,券商系公募基金高速發展。券商“含基量”提高,直接推動業績提升與估值重構。

    廣發非銀金融研究團隊就指出,公募基金是財富管理大時代下的最佳賽道,藍海市場下發展空間廣闊。優秀公募基金管理公司具有自身積累的稟賦及極強的護城河,盈利能力優秀,業績穩定性強,長坡厚雪;若公募基金之后發行上市,控股優秀基金公司的券商有望迎來重估機會。

    相關數據顯示,今年上半年,44家券商系公募持牌機構中41家實現盈利,合計凈賺194億元,其中27家券商系公募凈利潤增速超過兩位數,9家凈利潤翻倍。

    盈利能力最強則是易方達基金。據廣發證券半年報,今年上半年,參股公司易方達基金實現營業收入67.73億元,同比增長93.32%,凈利潤為18.41億元,同比增長75.56%;截至今年6月末,易方達基金管理的公募基金規模合計15598.64億元,較2020年末上升27.32%;剔除貨幣市場型基金后的規模合計10657.68億元,行業排名第一。

    此外,廣發證券的控股子公司廣發基金管理的公募基金規模合計10650.8億元,較2020年末上升39.51%;剔除貨幣市場型基金后的規模合計6221.93億元,行業排名第三。上半年,廣發基金實現營業收入和凈利潤分別為44.75億元、12.72億元,同比增長71.64%、39.78%。

    而華安基金的資產管理規模和盈利能力也呈穩步增長趨勢。今年上半年,華安基金實現營業收入17.26億元,凈利潤4.5億元,同比分別增長49.3%、60.7%。截至6月末,華安基金管理資產規模 5751億元,其中,公募基金管理規模5257億元,較上年末增長11.8%;非貨幣公募基金管理規模 2979億元,較上年末增長7.9%。

    國泰君安同時表示,通過提升公司對華安基金的持股比例,有利于補齊公司公募基金業務布局短板,提升公司核心競爭力;有利于強化公司與華安基金的協同效應,助推華安基金的經營業績和綜合實力再上新臺階;有利于落實上海國企改革精神,提升公司服務上海國際金融中心建設和全球資產管理中心建設的綜合能力。

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    責編:ZB

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